杉杉與巴斯夫“聯(lián)姻” 劍指全球最大鋰電正極材料商
2021年06月07日
杉杉股份選在“5·20”宣布與巴斯夫進(jìn)行戰(zhàn)略合作，其象征意義甚為明顯：一家國內(nèi)新能源鋰電材料龍頭，一家全球化工巨頭，雙方“聯(lián)姻”志在全球最大鋰電正極材料供應(yīng)商。
一言以蔽之，杉杉以失去正極業(yè)務(wù)控股權(quán)為代價，讓自己站上巨人肩膀，“借船出?！?、揚(yáng)帆遠(yuǎn)航。
20日晚間，杉杉控股董事局主席、杉杉股份董事長鄭永剛接受上海證券報記者獨(dú)家專訪，對此次交易的合作背景與細(xì)節(jié)、巴斯夫入股后的規(guī)劃、國內(nèi)正極材料競爭格局、新公司的技術(shù)優(yōu)勢、中國企業(yè)解決技術(shù)“卡脖子”問題的應(yīng)對之道等進(jìn)行了較為詳盡的披露與詮釋。
5月20日晚，杉杉股份發(fā)布公告，與巴斯夫簽署《股權(quán)收購協(xié)議》，就巴斯夫購買杉杉能源51%股權(quán)事項(xiàng)達(dá)成一致。雙方將在鋰電池正極材料技術(shù)及產(chǎn)品開發(fā)、全球市場開拓等方面進(jìn)行深入合作。
同時，杉杉股份旗下全資子公司甬湘投資與巴斯夫簽署《合資協(xié)議》，就杉杉能源變更為中外合資公司事項(xiàng)達(dá)成一致意見。在獲得相關(guān)部門的批準(zhǔn)后，此次交易有望于今年夏末正式完成。
具體看本次交易，寧波新能源和甬湘投資分別向巴斯夫轉(zhuǎn)讓杉杉能源5.6192%和14.0246%的股權(quán)，合計19.6438%的股權(quán)。同時，巴斯夫還將向除寧波新能源和甬湘投資之外的杉杉能源的其他小股東購買合計31.3562%的杉杉能源股權(quán)。交易完成后，杉杉股份對杉杉能源的持股比例將由原來的68.6438%降至49%。
據(jù)查，巴斯夫?yàn)槿蚧I(yè)龍頭，擁有約11萬名員工，業(yè)務(wù)范圍覆蓋全球90多個國家，目前在法蘭克福（BAS）證券交易所上市，并以美國存托憑證（BASFY）的形式在美國證券市場交易。公司2020年末的總資產(chǎn)為802.92億歐元，凈資產(chǎn)為337.28億歐元；2020年實(shí)現(xiàn)總收入591.49億歐元。
對于此次交易，公告進(jìn)一步披露，旨在通過雙方優(yōu)勢互補(bǔ)，將合資公司打造為全球領(lǐng)先的正極材料供應(yīng)商。本次合作，有助于杉杉能源在全球新能源發(fā)展浪潮下，借由巴斯夫所擁有的全球領(lǐng)先車企合作資源、全球化產(chǎn)業(yè)布局、核心專利技術(shù)授權(quán)、國際品牌影響力等優(yōu)勢，快速融入并搶占全球市場，推進(jìn)其海外市場開拓與客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化，提升其盈利能力和市場占有率；同時也將有效彌補(bǔ)巴斯夫正極材料業(yè)務(wù)的中國產(chǎn)能短缺，符合其電池材料業(yè)務(wù)全球市場布局的實(shí)際需要。
資料顯示，杉杉能源是中國正極材料行業(yè)的龍頭企業(yè)，2020年正極材料產(chǎn)能達(dá)6萬噸。杉杉至今已有20年的鋰電材料研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)歷程，產(chǎn)品組合覆蓋鋰離子電池正極材料各個主要體系及相應(yīng)規(guī)格的前驅(qū)體產(chǎn)品，并初步形成“原材料-三元前驅(qū)體-正極材料-電池回收”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，在市場客戶資源、正負(fù)極電解液協(xié)同、本地化運(yùn)營等方面形成了較大優(yōu)勢。
鄭永剛曾在多個場合強(qiáng)調(diào)，杉杉的正極業(yè)務(wù)目標(biāo)就是要做全球第一。而今，杉杉又為何要出售股權(quán)予巴斯夫？
“目前國內(nèi)正極材料行業(yè)競爭白熱化，我們要突圍，一要有核心技術(shù)，二要進(jìn)入全球市場。”鄭永剛說，“首先，巴斯夫擁有核心技術(shù)競爭力；其次，它與全球汽車龍頭關(guān)系極為密切，擁有巨大的供應(yīng)鏈優(yōu)勢與成熟全球渠道。我們與巴斯夫談了很久，雙方很契合、對合作抱有很高的期望?！?br /> 他進(jìn)一步補(bǔ)充，“我引入巴斯夫的決心很堅定，我們此前談的股權(quán)比例是50%對50%，我堅持說51%對49%，你來控股，不然我就不合作了。也是因此希望巴斯夫?qū)⒑诵募夹g(shù)與市場帶入合資公司，共同做大?！?br /> 如何理解巴斯夫的技術(shù)領(lǐng)先性？近日，巴斯夫與另一全球材料科技龍頭企業(yè)優(yōu)美科（Umicore）簽署了一項(xiàng)非排他的專利交叉許可協(xié)議，其中廣泛涉及正極活性材料（CAM）及正極材料前驅(qū)體（PCAM）產(chǎn)品，包括鎳鈷錳（NCM）、鎳鈷鋁（NCA）、鎳鈷錳鋁（NCMA）和高容量富錳材料（HE-NCM）等。
多年來，巴斯夫和優(yōu)美科一直在積極投資，以實(shí)現(xiàn)低鎳、中鎳、高鎳正極活性材料及正極材料前驅(qū)體的產(chǎn)品創(chuàng)新，兩家公司均擁有相當(dāng)規(guī)模且優(yōu)勢互補(bǔ)的專利組合。這份巴斯夫與優(yōu)美科的協(xié)議涵蓋了在歐洲、美國、中國、韓國和日本申請的100多個專利族。
據(jù)鄭永剛介紹，去年，巴斯夫方面派出90人團(tuán)隊赴杉杉進(jìn)行盡職調(diào)查。最終選擇杉杉，一是因?yàn)橹袊袌鼍薮?，巴斯夫要進(jìn)入；二是杉杉管理優(yōu)異，合作無間。
“當(dāng)時有一個細(xì)節(jié)，巴斯夫要求此次合資只能有兩個股東，即杉杉和巴斯夫，不允許有第三個股東，否則不予合作。這可能是出于技術(shù)敏感性的問題。因此，連管理團(tuán)隊的持股都無法設(shè)計?！编嵱绖傉f。
據(jù)介紹，巴斯夫的規(guī)劃是通過這次合資，進(jìn)一步鞏固其在亞洲的地位，為中國及全球客戶構(gòu)建完整、獨(dú)特的全球供應(yīng)鏈，并將通過持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，在2022年底提升全球年產(chǎn)能至16萬噸，成為首家在全球所有主要市場都擁有正極材料產(chǎn)能的公司。
放寬一些視野，此次杉杉引入巴斯夫，具有獨(dú)特的“突圍”樣本意義。相比股權(quán)多賣了幾個億，這或是令鄭永剛更振奮之處。
“近幾年來，技術(shù)‘卡脖子’問題一直限制著我國企業(yè)的發(fā)展。除了自主研發(fā)這一條路外，以我們杉杉的經(jīng)驗(yàn)，并購與合作也是解決問題的有效手段。關(guān)鍵是別人為何與你合作？收購了又怎么能整合好？我們的正極材料，因?yàn)檫@一次合作，跳出了與國內(nèi)同行的肉搏戰(zhàn)，打開國際市場。我們?nèi)ツ晔召彽腖G的偏光片業(yè)務(wù)，總結(jié)而言就兩點(diǎn)，技術(shù)領(lǐng)先、規(guī)模最大，直接突破了核心技術(shù)瓶頸。杉杉‘一進(jìn)一出’的經(jīng)驗(yàn)，供國內(nèi)企業(yè)借鑒?！?
杉杉股份選在“5·20”宣布與巴斯夫進(jìn)行戰(zhàn)略合作，其象征意義甚為明顯：一家國內(nèi)新能源鋰電材料龍頭，一家全球化工巨頭，雙方“聯(lián)姻”志在全球最大鋰電正極材料供應(yīng)商。
明細(xì)來看合作內(nèi)容，巴斯夫擬收購杉杉股份旗下正極材料業(yè)務(wù)平臺湖南杉杉能源科技股份有限公司（下稱“杉杉能源”）51%股權(quán)。交易完成后，杉杉股份對杉杉能源的持股比例降至49%，不再實(shí)施控制，不再納入上市公司合并報表范圍。此后，巴斯夫?qū)⑺莆盏恼龢O材料核心技術(shù)融入杉杉能源生產(chǎn)體系，全面提升技術(shù)競爭力，一方面繼續(xù)加大投資力度，全面改造和提升產(chǎn)能，另一方面借助巴斯夫的全球供應(yīng)鏈與渠道，快速開拓客戶，提升全球市場份額。一言以蔽之，杉杉以失去正極業(yè)務(wù)控股權(quán)為代價，讓自己站上巨人肩膀，“借船出?！?、揚(yáng)帆遠(yuǎn)航。
20日晚間，杉杉控股董事局主席、杉杉股份董事長鄭永剛接受上海證券報記者獨(dú)家專訪，對此次交易的合作背景與細(xì)節(jié)、巴斯夫入股后的規(guī)劃、國內(nèi)正極材料競爭格局、新公司的技術(shù)優(yōu)勢、中國企業(yè)解決技術(shù)“卡脖子”問題的應(yīng)對之道等進(jìn)行了較為詳盡的披露與詮釋。
“中國新能源產(chǎn)業(yè)的革命，核心是材料革命。杉杉從第一天做正極材料開始，就沒有放棄過要做全球第一。”鄭永剛說，“目前國內(nèi)正極材料競爭白熱化，想脫穎而出，一要技術(shù)絕對領(lǐng)先，解決多年以來‘卡脖子’問題；二要跑通全球市場，真正實(shí)現(xiàn)‘國內(nèi)國際雙循環(huán)’。而這兩條，通過和巴斯夫合作，都將得以實(shí)現(xiàn)。”
5月20日晚，杉杉股份發(fā)布公告，與巴斯夫簽署《股權(quán)收購協(xié)議》，就巴斯夫購買杉杉能源51%股權(quán)事項(xiàng)達(dá)成一致。雙方將在鋰電池正極材料技術(shù)及產(chǎn)品開發(fā)、全球市場開拓等方面進(jìn)行深入合作。
同時，杉杉股份旗下全資子公司甬湘投資與巴斯夫簽署《合資協(xié)議》，就杉杉能源變更為中外合資公司事項(xiàng)達(dá)成一致意見。在獲得相關(guān)部門的批準(zhǔn)后，此次交易有望于今年夏末正式完成。
具體看本次交易，寧波新能源和甬湘投資分別向巴斯夫轉(zhuǎn)讓杉杉能源5.6192%和14.0246%的股權(quán)，合計19.6438%的股權(quán)。同時，巴斯夫還將向除寧波新能源和甬湘投資之外的杉杉能源的其他小股東購買合計31.3562%的杉杉能源股權(quán)。交易完成后，杉杉股份對杉杉能源的持股比例將由原來的68.6438%降至49%。
據(jù)查，巴斯夫?yàn)槿蚧I(yè)龍頭，擁有約11萬名員工，業(yè)務(wù)范圍覆蓋全球90多個國家，目前在法蘭克福（BAS）證券交易所上市，并以美國存托憑證（BASFY）的形式在美國證券市場交易。公司2020年末的總資產(chǎn)為802.92億歐元，凈資產(chǎn)為337.28億歐元；2020年實(shí)現(xiàn)總收入591.49億歐元。
對于此次交易，公告進(jìn)一步披露，旨在通過雙方優(yōu)勢互補(bǔ)，將合資公司打造為全球領(lǐng)先的正極材料供應(yīng)商。本次合作，有助于杉杉能源在全球新能源發(fā)展浪潮下，借由巴斯夫所擁有的全球領(lǐng)先車企合作資源、全球化產(chǎn)業(yè)布局、核心專利技術(shù)授權(quán)、國際品牌影響力等優(yōu)勢，快速融入并搶占全球市場，推進(jìn)其海外市場開拓與客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化，提升其盈利能力和市場占有率；同時也將有效彌補(bǔ)巴斯夫正極材料業(yè)務(wù)的中國產(chǎn)能短缺，符合其電池材料業(yè)務(wù)全球市場布局的實(shí)際需要。
“通俗地講，我們是‘攀上高親、傍上大款’；對巴斯夫而言，他也需要一個中國好親家，幫助他迅速擁有產(chǎn)能、切入市場，成為龍頭。杉杉在國內(nèi)是龍頭企業(yè)，因此也可以說他是‘入贅’。雙方‘聯(lián)姻’非常愉悅！”鄭永剛對記者說。
資料顯示，杉杉能源是中國正極材料行業(yè)的龍頭企業(yè)，2020年正極材料產(chǎn)能達(dá)6萬噸。杉杉至今已有20年的鋰電材料研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)歷程，產(chǎn)品組合覆蓋鋰離子電池正極材料各個主要體系及相應(yīng)規(guī)格的前驅(qū)體產(chǎn)品，并初步形成“原材料-三元前驅(qū)體-正極材料-電池回收”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，在市場客戶資源、正負(fù)極電解液協(xié)同、本地化運(yùn)營等方面形成了較大優(yōu)勢。
鄭永剛曾在多個場合強(qiáng)調(diào)，杉杉的正極業(yè)務(wù)目標(biāo)就是要做全球第一。而今，杉杉又為何要出售股權(quán)予巴斯夫？
“目前國內(nèi)正極材料行業(yè)競爭白熱化，我們要突圍，一要有核心技術(shù)，二要進(jìn)入全球市場。”鄭永剛說，“首先，巴斯夫擁有核心技術(shù)競爭力；其次，它與全球汽車龍頭關(guān)系極為密切，擁有巨大的供應(yīng)鏈優(yōu)勢與成熟全球渠道。我們與巴斯夫談了很久，雙方很契合、對合作抱有很高的期望?！?br /> 他進(jìn)一步補(bǔ)充，“我引入巴斯夫的決心很堅定，我們此前談的股權(quán)比例是50%對50%，我堅持說51%對49%，你來控股，不然我就不合作了。也是因此希望巴斯夫?qū)⒑诵募夹g(shù)與市場帶入合資公司，共同做大?！?br /> 如何理解巴斯夫的技術(shù)領(lǐng)先性？近日，巴斯夫與另一全球材料科技龍頭企業(yè)優(yōu)美科（Umicore）簽署了一項(xiàng)非排他的專利交叉許可協(xié)議，其中廣泛涉及正極活性材料（CAM）及正極材料前驅(qū)體（PCAM）產(chǎn)品，包括鎳鈷錳（NCM）、鎳鈷鋁（NCA）、鎳鈷錳鋁（NCMA）和高容量富錳材料（HE-NCM）等。
多年來，巴斯夫和優(yōu)美科一直在積極投資，以實(shí)現(xiàn)低鎳、中鎳、高鎳正極活性材料及正極材料前驅(qū)體的產(chǎn)品創(chuàng)新，兩家公司均擁有相當(dāng)規(guī)模且優(yōu)勢互補(bǔ)的專利組合。這份巴斯夫與優(yōu)美科的協(xié)議涵蓋了在歐洲、美國、中國、韓國和日本申請的100多個專利族。
對此，杉杉另一位高管對記者坦言：“巴斯夫和優(yōu)美科的專利合作，對正極材料產(chǎn)業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新與進(jìn)步意義重大。目前國內(nèi)正極材料企業(yè)都受制于技術(shù)、專利，無法進(jìn)入國際市場，而我們與巴斯夫的合資公司將遙遙領(lǐng)先。”
據(jù)鄭永剛介紹，去年，巴斯夫方面派出90人團(tuán)隊赴杉杉進(jìn)行盡職調(diào)查。最終選擇杉杉，一是因?yàn)橹袊袌鼍薮?，巴斯夫要進(jìn)入；二是杉杉管理優(yōu)異，合作無間。
“當(dāng)時有一個細(xì)節(jié)，巴斯夫要求此次合資只能有兩個股東，即杉杉和巴斯夫，不允許有第三個股東，否則不予合作。這可能是出于技術(shù)敏感性的問題。因此，連管理團(tuán)隊的持股都無法設(shè)計?！编嵱绖傉f。
據(jù)介紹，巴斯夫的規(guī)劃是通過這次合資，進(jìn)一步鞏固其在亞洲的地位，為中國及全球客戶構(gòu)建完整、獨(dú)特的全球供應(yīng)鏈，并將通過持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，在2022年底提升全球年產(chǎn)能至16萬噸，成為首家在全球所有主要市場都擁有正極材料產(chǎn)能的公司。
放寬一些視野，此次杉杉引入巴斯夫，具有獨(dú)特的“突圍”樣本意義。相比股權(quán)多賣了幾個億，這或是令鄭永剛更振奮之處。
“近幾年來，技術(shù)‘卡脖子’問題一直限制著我國企業(yè)的發(fā)展。除了自主研發(fā)這一條路外，以我們杉杉的經(jīng)驗(yàn)，并購與合作也是解決問題的有效手段。關(guān)鍵是別人為何與你合作？收購了又怎么能整合好？我們的正極材料，因?yàn)檫@一次合作，跳出了與國內(nèi)同行的肉搏戰(zhàn)，打開國際市場。我們?nèi)ツ晔召彽腖G的偏光片業(yè)務(wù)，總結(jié)而言就兩點(diǎn)，技術(shù)領(lǐng)先、規(guī)模最大，直接突破了核心技術(shù)瓶頸。杉杉‘一進(jìn)一出’的經(jīng)驗(yàn)，供國內(nèi)企業(yè)借鑒?！?
