杉杉與巴斯夫“聯(lián)姻” 劍指全球最大鋰電正極材料商
2021年06月07日
杉杉股份選在“5·20”宣布與巴斯夫進(jìn)行戰(zhàn)略合作，其象征意義甚為明顯：一家國(guó)內(nèi)新能源鋰電材料龍頭，一家全球化工巨頭，雙方“聯(lián)姻”志在全球最大鋰電正極材料供應(yīng)商。
一言以蔽之，杉杉以失去正極業(yè)務(wù)控股權(quán)為代價(jià)，讓自己站上巨人肩膀，“借船出海”、揚(yáng)帆遠(yuǎn)航。
20日晚間，杉杉控股董事局主席、杉杉股份董事長(zhǎng)鄭永剛接受上海證券報(bào)記者獨(dú)家專訪，對(duì)此次交易的合作背景與細(xì)節(jié)、巴斯夫入股后的規(guī)劃、國(guó)內(nèi)正極材料競(jìng)爭(zhēng)格局、新公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、中國(guó)企業(yè)解決技術(shù)“卡脖子”問(wèn)題的應(yīng)對(duì)之道等進(jìn)行了較為詳盡的披露與詮釋。
5月20日晚，杉杉股份發(fā)布公告，與巴斯夫簽署《股權(quán)收購(gòu)協(xié)議》，就巴斯夫購(gòu)買杉杉能源51%股權(quán)事項(xiàng)達(dá)成一致。雙方將在鋰電池正極材料技術(shù)及產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、全球市場(chǎng)開(kāi)拓等方面進(jìn)行深入合作。
同時(shí)，杉杉股份旗下全資子公司甬湘投資與巴斯夫簽署《合資協(xié)議》，就杉杉能源變更為中外合資公司事項(xiàng)達(dá)成一致意見(jiàn)。在獲得相關(guān)部門的批準(zhǔn)后，此次交易有望于今年夏末正式完成。
具體看本次交易，寧波新能源和甬湘投資分別向巴斯夫轉(zhuǎn)讓杉杉能源5.6192%和14.0246%的股權(quán)，合計(jì)19.6438%的股權(quán)。同時(shí)，巴斯夫還將向除寧波新能源和甬湘投資之外的杉杉能源的其他小股東購(gòu)買合計(jì)31.3562%的杉杉能源股權(quán)。交易完成后，杉杉股份對(duì)杉杉能源的持股比例將由原來(lái)的68.6438%降至49%。
據(jù)查，巴斯夫?yàn)槿蚧I(yè)龍頭，擁有約11萬(wàn)名員工，業(yè)務(wù)范圍覆蓋全球90多個(gè)國(guó)家，目前在法蘭克福（BAS）證券交易所上市，并以美國(guó)存托憑證（BASFY）的形式在美國(guó)證券市場(chǎng)交易。公司2020年末的總資產(chǎn)為802.92億歐元，凈資產(chǎn)為337.28億歐元；2020年實(shí)現(xiàn)總收入591.49億歐元。
對(duì)于此次交易，公告進(jìn)一步披露，旨在通過(guò)雙方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，將合資公司打造為全球領(lǐng)先的正極材料供應(yīng)商。本次合作，有助于杉杉能源在全球新能源發(fā)展浪潮下，借由巴斯夫所擁有的全球領(lǐng)先車企合作資源、全球化產(chǎn)業(yè)布局、核心專利技術(shù)授權(quán)、國(guó)際品牌影響力等優(yōu)勢(shì)，快速融入并搶占全球市場(chǎng)，推進(jìn)其海外市場(chǎng)開(kāi)拓與客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化，提升其盈利能力和市場(chǎng)占有率；同時(shí)也將有效彌補(bǔ)巴斯夫正極材料業(yè)務(wù)的中國(guó)產(chǎn)能短缺，符合其電池材料業(yè)務(wù)全球市場(chǎng)布局的實(shí)際需要。
資料顯示，杉杉能源是中國(guó)正極材料行業(yè)的龍頭企業(yè)，2020年正極材料產(chǎn)能達(dá)6萬(wàn)噸。杉杉至今已有20年的鋰電材料研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)歷程，產(chǎn)品組合覆蓋鋰離子電池正極材料各個(gè)主要體系及相應(yīng)規(guī)格的前驅(qū)體產(chǎn)品，并初步形成“原材料-三元前驅(qū)體-正極材料-電池回收”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，在市場(chǎng)客戶資源、正負(fù)極電解液協(xié)同、本地化運(yùn)營(yíng)等方面形成了較大優(yōu)勢(shì)。
鄭永剛曾在多個(gè)場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)，杉杉的正極業(yè)務(wù)目標(biāo)就是要做全球第一。而今，杉杉又為何要出售股權(quán)予巴斯夫？
“目前國(guó)內(nèi)正極材料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白熱化，我們要突圍，一要有核心技術(shù)，二要進(jìn)入全球市場(chǎng)?！编嵱绖傉f(shuō)，“首先，巴斯夫擁有核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力；其次，它與全球汽車龍頭關(guān)系極為密切，擁有巨大的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)與成熟全球渠道。我們與巴斯夫談了很久，雙方很契合、對(duì)合作抱有很高的期望?！?br /> 他進(jìn)一步補(bǔ)充，“我引入巴斯夫的決心很堅(jiān)定，我們此前談的股權(quán)比例是50%對(duì)50%，我堅(jiān)持說(shuō)51%對(duì)49%，你來(lái)控股，不然我就不合作了。也是因此希望巴斯夫?qū)⒑诵募夹g(shù)與市場(chǎng)帶入合資公司，共同做大。”
如何理解巴斯夫的技術(shù)領(lǐng)先性？近日，巴斯夫與另一全球材料科技龍頭企業(yè)優(yōu)美科（Umicore）簽署了一項(xiàng)非排他的專利交叉許可協(xié)議，其中廣泛涉及正極活性材料（CAM）及正極材料前驅(qū)體（PCAM）產(chǎn)品，包括鎳鈷錳（NCM）、鎳鈷鋁（NCA）、鎳鈷錳鋁（NCMA）和高容量富錳材料（HE-NCM）等。
多年來(lái)，巴斯夫和優(yōu)美科一直在積極投資，以實(shí)現(xiàn)低鎳、中鎳、高鎳正極活性材料及正極材料前驅(qū)體的產(chǎn)品創(chuàng)新，兩家公司均擁有相當(dāng)規(guī)模且優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的專利組合。這份巴斯夫與優(yōu)美科的協(xié)議涵蓋了在歐洲、美國(guó)、中國(guó)、韓國(guó)和日本申請(qǐng)的100多個(gè)專利族。
據(jù)鄭永剛介紹，去年，巴斯夫方面派出90人團(tuán)隊(duì)赴杉杉進(jìn)行盡職調(diào)查。最終選擇杉杉，一是因?yàn)橹袊?guó)市場(chǎng)巨大，巴斯夫要進(jìn)入；二是杉杉管理優(yōu)異，合作無(wú)間。
“當(dāng)時(shí)有一個(gè)細(xì)節(jié)，巴斯夫要求此次合資只能有兩個(gè)股東，即杉杉和巴斯夫，不允許有第三個(gè)股東，否則不予合作。這可能是出于技術(shù)敏感性的問(wèn)題。因此，連管理團(tuán)隊(duì)的持股都無(wú)法設(shè)計(jì)?！编嵱绖傉f(shuō)。
據(jù)介紹，巴斯夫的規(guī)劃是通過(guò)這次合資，進(jìn)一步鞏固其在亞洲的地位，為中國(guó)及全球客戶構(gòu)建完整、獨(dú)特的全球供應(yīng)鏈，并將通過(guò)持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，在2022年底提升全球年產(chǎn)能至16萬(wàn)噸，成為首家在全球所有主要市場(chǎng)都擁有正極材料產(chǎn)能的公司。
放寬一些視野，此次杉杉引入巴斯夫，具有獨(dú)特的“突圍”樣本意義。相比股權(quán)多賣了幾個(gè)億，這或是令鄭永剛更振奮之處。
“近幾年來(lái)，技術(shù)‘卡脖子’問(wèn)題一直限制著我國(guó)企業(yè)的發(fā)展。除了自主研發(fā)這一條路外，以我們杉杉的經(jīng)驗(yàn)，并購(gòu)與合作也是解決問(wèn)題的有效手段。關(guān)鍵是別人為何與你合作？收購(gòu)了又怎么能整合好？我們的正極材料，因?yàn)檫@一次合作，跳出了與國(guó)內(nèi)同行的肉搏戰(zhàn)，打開(kāi)國(guó)際市場(chǎng)。我們?nèi)ツ晔召?gòu)的LG的偏光片業(yè)務(wù)，總結(jié)而言就兩點(diǎn)，技術(shù)領(lǐng)先、規(guī)模最大，直接突破了核心技術(shù)瓶頸。杉杉‘一進(jìn)一出’的經(jīng)驗(yàn)，供國(guó)內(nèi)企業(yè)借鑒?！?
杉杉股份選在“5·20”宣布與巴斯夫進(jìn)行戰(zhàn)略合作，其象征意義甚為明顯：一家國(guó)內(nèi)新能源鋰電材料龍頭，一家全球化工巨頭，雙方“聯(lián)姻”志在全球最大鋰電正極材料供應(yīng)商。
明細(xì)來(lái)看合作內(nèi)容，巴斯夫擬收購(gòu)杉杉股份旗下正極材料業(yè)務(wù)平臺(tái)湖南杉杉能源科技股份有限公司（下稱“杉杉能源”）51%股權(quán)。交易完成后，杉杉股份對(duì)杉杉能源的持股比例降至49%，不再實(shí)施控制，不再納入上市公司合并報(bào)表范圍。此后，巴斯夫?qū)⑺莆盏恼龢O材料核心技術(shù)融入杉杉能源生產(chǎn)體系，全面提升技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力，一方面繼續(xù)加大投資力度，全面改造和提升產(chǎn)能，另一方面借助巴斯夫的全球供應(yīng)鏈與渠道，快速開(kāi)拓客戶，提升全球市場(chǎng)份額。一言以蔽之，杉杉以失去正極業(yè)務(wù)控股權(quán)為代價(jià)，讓自己站上巨人肩膀，“借船出海”、揚(yáng)帆遠(yuǎn)航。
20日晚間，杉杉控股董事局主席、杉杉股份董事長(zhǎng)鄭永剛接受上海證券報(bào)記者獨(dú)家專訪，對(duì)此次交易的合作背景與細(xì)節(jié)、巴斯夫入股后的規(guī)劃、國(guó)內(nèi)正極材料競(jìng)爭(zhēng)格局、新公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、中國(guó)企業(yè)解決技術(shù)“卡脖子”問(wèn)題的應(yīng)對(duì)之道等進(jìn)行了較為詳盡的披露與詮釋。
“中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)的革命，核心是材料革命。杉杉從第一天做正極材料開(kāi)始，就沒(méi)有放棄過(guò)要做全球第一?！编嵱绖傉f(shuō)，“目前國(guó)內(nèi)正極材料競(jìng)爭(zhēng)白熱化，想脫穎而出，一要技術(shù)絕對(duì)領(lǐng)先，解決多年以來(lái)‘卡脖子’問(wèn)題；二要跑通全球市場(chǎng)，真正實(shí)現(xiàn)‘國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)’。而這兩條，通過(guò)和巴斯夫合作，都將得以實(shí)現(xiàn)?！?
5月20日晚，杉杉股份發(fā)布公告，與巴斯夫簽署《股權(quán)收購(gòu)協(xié)議》，就巴斯夫購(gòu)買杉杉能源51%股權(quán)事項(xiàng)達(dá)成一致。雙方將在鋰電池正極材料技術(shù)及產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、全球市場(chǎng)開(kāi)拓等方面進(jìn)行深入合作。
同時(shí)，杉杉股份旗下全資子公司甬湘投資與巴斯夫簽署《合資協(xié)議》，就杉杉能源變更為中外合資公司事項(xiàng)達(dá)成一致意見(jiàn)。在獲得相關(guān)部門的批準(zhǔn)后，此次交易有望于今年夏末正式完成。
具體看本次交易，寧波新能源和甬湘投資分別向巴斯夫轉(zhuǎn)讓杉杉能源5.6192%和14.0246%的股權(quán)，合計(jì)19.6438%的股權(quán)。同時(shí)，巴斯夫還將向除寧波新能源和甬湘投資之外的杉杉能源的其他小股東購(gòu)買合計(jì)31.3562%的杉杉能源股權(quán)。交易完成后，杉杉股份對(duì)杉杉能源的持股比例將由原來(lái)的68.6438%降至49%。
據(jù)查，巴斯夫?yàn)槿蚧I(yè)龍頭，擁有約11萬(wàn)名員工，業(yè)務(wù)范圍覆蓋全球90多個(gè)國(guó)家，目前在法蘭克福（BAS）證券交易所上市，并以美國(guó)存托憑證（BASFY）的形式在美國(guó)證券市場(chǎng)交易。公司2020年末的總資產(chǎn)為802.92億歐元，凈資產(chǎn)為337.28億歐元；2020年實(shí)現(xiàn)總收入591.49億歐元。
對(duì)于此次交易，公告進(jìn)一步披露，旨在通過(guò)雙方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，將合資公司打造為全球領(lǐng)先的正極材料供應(yīng)商。本次合作，有助于杉杉能源在全球新能源發(fā)展浪潮下，借由巴斯夫所擁有的全球領(lǐng)先車企合作資源、全球化產(chǎn)業(yè)布局、核心專利技術(shù)授權(quán)、國(guó)際品牌影響力等優(yōu)勢(shì)，快速融入并搶占全球市場(chǎng)，推進(jìn)其海外市場(chǎng)開(kāi)拓與客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化，提升其盈利能力和市場(chǎng)占有率；同時(shí)也將有效彌補(bǔ)巴斯夫正極材料業(yè)務(wù)的中國(guó)產(chǎn)能短缺，符合其電池材料業(yè)務(wù)全球市場(chǎng)布局的實(shí)際需要。
“通俗地講，我們是‘攀上高親、傍上大款’；對(duì)巴斯夫而言，他也需要一個(gè)中國(guó)好親家，幫助他迅速擁有產(chǎn)能、切入市場(chǎng)，成為龍頭。杉杉在國(guó)內(nèi)是龍頭企業(yè)，因此也可以說(shuō)他是‘入贅’。雙方‘聯(lián)姻’非常愉悅！”鄭永剛對(duì)記者說(shuō)。
資料顯示，杉杉能源是中國(guó)正極材料行業(yè)的龍頭企業(yè)，2020年正極材料產(chǎn)能達(dá)6萬(wàn)噸。杉杉至今已有20年的鋰電材料研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)歷程，產(chǎn)品組合覆蓋鋰離子電池正極材料各個(gè)主要體系及相應(yīng)規(guī)格的前驅(qū)體產(chǎn)品，并初步形成“原材料-三元前驅(qū)體-正極材料-電池回收”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，在市場(chǎng)客戶資源、正負(fù)極電解液協(xié)同、本地化運(yùn)營(yíng)等方面形成了較大優(yōu)勢(shì)。
鄭永剛曾在多個(gè)場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)，杉杉的正極業(yè)務(wù)目標(biāo)就是要做全球第一。而今，杉杉又為何要出售股權(quán)予巴斯夫？
“目前國(guó)內(nèi)正極材料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白熱化，我們要突圍，一要有核心技術(shù)，二要進(jìn)入全球市場(chǎng)?！编嵱绖傉f(shuō)，“首先，巴斯夫擁有核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力；其次，它與全球汽車龍頭關(guān)系極為密切，擁有巨大的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)與成熟全球渠道。我們與巴斯夫談了很久，雙方很契合、對(duì)合作抱有很高的期望?！?br /> 他進(jìn)一步補(bǔ)充，“我引入巴斯夫的決心很堅(jiān)定，我們此前談的股權(quán)比例是50%對(duì)50%，我堅(jiān)持說(shuō)51%對(duì)49%，你來(lái)控股，不然我就不合作了。也是因此希望巴斯夫?qū)⒑诵募夹g(shù)與市場(chǎng)帶入合資公司，共同做大。”
如何理解巴斯夫的技術(shù)領(lǐng)先性？近日，巴斯夫與另一全球材料科技龍頭企業(yè)優(yōu)美科（Umicore）簽署了一項(xiàng)非排他的專利交叉許可協(xié)議，其中廣泛涉及正極活性材料（CAM）及正極材料前驅(qū)體（PCAM）產(chǎn)品，包括鎳鈷錳（NCM）、鎳鈷鋁（NCA）、鎳鈷錳鋁（NCMA）和高容量富錳材料（HE-NCM）等。
多年來(lái)，巴斯夫和優(yōu)美科一直在積極投資，以實(shí)現(xiàn)低鎳、中鎳、高鎳正極活性材料及正極材料前驅(qū)體的產(chǎn)品創(chuàng)新，兩家公司均擁有相當(dāng)規(guī)模且優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的專利組合。這份巴斯夫與優(yōu)美科的協(xié)議涵蓋了在歐洲、美國(guó)、中國(guó)、韓國(guó)和日本申請(qǐng)的100多個(gè)專利族。
對(duì)此，杉杉另一位高管對(duì)記者坦言：“巴斯夫和優(yōu)美科的專利合作，對(duì)正極材料產(chǎn)業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新與進(jìn)步意義重大。目前國(guó)內(nèi)正極材料企業(yè)都受制于技術(shù)、專利，無(wú)法進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，而我們與巴斯夫的合資公司將遙遙領(lǐng)先?！?
據(jù)鄭永剛介紹，去年，巴斯夫方面派出90人團(tuán)隊(duì)赴杉杉進(jìn)行盡職調(diào)查。最終選擇杉杉，一是因?yàn)橹袊?guó)市場(chǎng)巨大，巴斯夫要進(jìn)入；二是杉杉管理優(yōu)異，合作無(wú)間。
“當(dāng)時(shí)有一個(gè)細(xì)節(jié)，巴斯夫要求此次合資只能有兩個(gè)股東，即杉杉和巴斯夫，不允許有第三個(gè)股東，否則不予合作。這可能是出于技術(shù)敏感性的問(wèn)題。因此，連管理團(tuán)隊(duì)的持股都無(wú)法設(shè)計(jì)?！编嵱绖傉f(shuō)。
據(jù)介紹，巴斯夫的規(guī)劃是通過(guò)這次合資，進(jìn)一步鞏固其在亞洲的地位，為中國(guó)及全球客戶構(gòu)建完整、獨(dú)特的全球供應(yīng)鏈，并將通過(guò)持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，在2022年底提升全球年產(chǎn)能至16萬(wàn)噸，成為首家在全球所有主要市場(chǎng)都擁有正極材料產(chǎn)能的公司。
放寬一些視野，此次杉杉引入巴斯夫，具有獨(dú)特的“突圍”樣本意義。相比股權(quán)多賣了幾個(gè)億，這或是令鄭永剛更振奮之處。
“近幾年來(lái)，技術(shù)‘卡脖子’問(wèn)題一直限制著我國(guó)企業(yè)的發(fā)展。除了自主研發(fā)這一條路外，以我們杉杉的經(jīng)驗(yàn)，并購(gòu)與合作也是解決問(wèn)題的有效手段。關(guān)鍵是別人為何與你合作？收購(gòu)了又怎么能整合好？我們的正極材料，因?yàn)檫@一次合作，跳出了與國(guó)內(nèi)同行的肉搏戰(zhàn)，打開(kāi)國(guó)際市場(chǎng)。我們?nèi)ツ晔召?gòu)的LG的偏光片業(yè)務(wù)，總結(jié)而言就兩點(diǎn)，技術(shù)領(lǐng)先、規(guī)模最大，直接突破了核心技術(shù)瓶頸。杉杉‘一進(jìn)一出’的經(jīng)驗(yàn)，供國(guó)內(nèi)企業(yè)借鑒?！?
